Qu’est-ce qui fait une bonne start-up à impact ? 

Intentionnalité, mesurabilité, additionnalité : trois dimensions qui structurent notre analyse chez Impact Business Angels.

 

Réduction des émissions de CO₂, économie circulaire, santé, inclusion, éducation, préservation des ressources… Aujourd’hui, de nombreuses startups développent des solutions qui contribuent, directement ou indirectement, à répondre à des enjeux sociaux ou environnementaux. 

Mais lorsqu’on investit dans des start-up à impact, une question se pose : 

Comment définir l’impact que l’on souhaite financer ? 

Il n’existe pas une seule manière de répondre à cette question. Chaque investisseur construit sa propre thèse, avec ses secteurs, ses priorités et ses critères d’analyse. 

Chez Impact Business Angels, nous avons choisi de nous concentrer sur des start-up pour lesquelles l’impact est au cœur du projet entrepreneurial. Trois dimensions structurent notamment notre analyse : l’intentionnalité, la mesurabilité et l’additionnalité. 

 

1. L’intentionnalité : quel changement l’entreprise cherche-t-elle à provoquer ?

 

La première question que nous nous posons est simple : 

Quelle place occupe l’impact dans la naissance et le développement du projet ? 

Une entreprise peut générer des effets positifs sans que ceux-ci constituent l’objectif principal de son activité. Une solution de digitalisation peut par exemple réduire la consommation de papier, sans que cet impact environnemental ait motivé la création de l’entreprise. 

Dans notre thèse d’investissement, nous nous intéressons davantage aux start-up pour lesquelles la résolution d’un problème social ou environnemental est à l’origine même du projet. 

Réduire le gaspillage alimentaire, améliorer l’accès aux soins ou diminuer la consommation de ressources : dans ces cas, l’impact fait directement partie de la proposition de valeur. 

Vérifier cette intentionnalité est essentiel. Elle permet de s’assurer que les fondateurs resteront attachés à leur mission d’impact dans la durée et qu’ils ne seront pas tentés d’opérer des pivots stratégiques susceptibles de dégrader ou de faire disparaître l’impact généré par l’entreprise. C’est donc un sujet que nous suivons tout au long de la vie de la start-up.  

 

2. La mesurabilité : comment savoir si l’impact existe réellement ?

 

Avoir une intention ne suffit pas. Encore faut-il pouvoir suivre les résultats générés. 

C’est le principe de mesurabilité. 

Selon la solution proposée, les indicateurs peuvent être très différents : tonnes de CO₂ évitées, litres d’eau économisés, quantité de matière réemployée, personnes accompagnées vers l’emploi ou encore l’amélioration d’un indicateur de santé… 

Nous cherchons surtout à comprendre si l’entreprise est capable d’établir un lien cohérent entre son activité et le changement qu’elle souhaite produire. 

La question que nous nous posons est donc moins « avez-vous déjà tous vos KPI d’impact ? » que : 

« Comment démontrez-vous progressivement que votre solution produit bien le changement annoncé ? » 

 

3. L’additionnalité : qu’est-ce que la solution change réellement ?

 

L’additionnalité consiste à se demander : 

Quelle différence concrète la start-up apporte-t-elle par rapport à l’existant ? 

Prenons une technologie permettant de réduire fortement la consommation d’eau d’un procédé industriel. Il ne suffit pas de constater qu’elle consomme moins : il faut aussi comprendre quelles solutions sont actuellement utilisées et dans quelle mesure cette nouvelle technologie améliore réellement la situation. 

Il serait évidemment irréaliste d’attendre d’une jeune entreprise une démonstration scientifique parfaite de ce qui se serait produit sans elle. 

Nous cherchons plutôt à comprendre si la solution apporte une amélioration suffisamment significative pour que son développement contribue réellement au problème identifié. 

 

Impact et performance économique : deux dimensions indissociables 

 

Répondre à ces trois critères ne suffit évidemment pas à faire une entreprise dans laquelle nos Business Angels peuvent investir. 

Une start-up à impact reste avant tout… une start-up. 

Nous analysons donc également les fondamentaux du projet : équipe, marché, différenciation, traction, modèle économique et potentiel de développement. 

Pour notre réseau, l’enjeu est justement de pouvoir conjuguer ambition d’impact et ambition entrepreneuriale.  

Mais au-delà de cette double exigence, nous recherchons des modèles dans lesquels performance économique et impact sont étroitement liés. Concrètement, chaque euro de chiffre d’affaires doit contribuer directement à l’impact que la start-up cherche à générer. La création de valeur économique et la création de valeur sociale ou environnementale doivent être indissociables. 

Une entreprise peut répondre à un enjeu environnemental ou social majeur sans disposer d’un modèle adapté au financement par des Business Angels. À l’inverse, une start-up peut présenter d’excellentes perspectives économiques tout en se situant en dehors de notre thèse d’impact. 

Dans les deux cas, cela ne remet pas en cause la qualité du projet. 

Cela signifie simplement qu’il ne correspond pas nécessairement à ce que notre réseau a choisi de financer. 

Chez Impact Business Angels, nous cherchons donc avant tout des projets capables de faire grandir ensemble leur activité et leur impact, de sorte que l’un alimente directement l’autre à mesure que l’entreprise se développe.